宝钢涨价：先救业绩再救矿石谈判？

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作为宝钢股份（600019.SH）的董事长——徐乐江虽然最终免于陷入“炒镍门”，其不锈钢业务也正在逐渐摆脱亏损门边缘，但他仍不能“轻闲”，作为中国铁矿石价格谈判代表之一，他还要面对进口铁矿石价格的不确定。   　　6月30日，中国钢铁协会（下称中钢协）放弃最后与力拓谈判的时限，铁矿石谈判一时间陷入僵局。但截至7月1日，力拓和必和必拓均对外证实，与中钢协的铁矿石价格谈判仍在进行中。 　　同一天，中钢协副秘书长戚向东对《投资者报》表示，目前还没有确切的消息。如果铁矿石长协价格未能达成协议，那么对于中国钢企来说，消息仍然是中性的。 　　7月2日，宝钢股份在上调7月份出厂价20天后，再次传来价格上调的消息，被指进一步不利于铁矿石价格谈判。其中，大部分产品的价格上调了150~300元/吨。 　　涨价的“预期策略” 　　宝钢似乎对铁矿石降价谈判的艰难早有预期。从6月10日，宝钢宣布上调7月份出厂价时就能看出端倪。 　　宝钢股份副总经理、董秘陈缨此前表示，宝钢股份用矿约58％来自澳洲，40％来自巴西。而力拓等铁矿石生产商继续力挺价格，这让宝钢股份继续处于“艰难”境地。 　　不管是信心还是目前的状况，都让宝钢股份等公司对长协矿价格抱有的期待不高。因为宝钢股份和武钢股份等公司均在铁矿石长协价格谈判最终结果未出炉的情况下，选择上调出厂价：宝钢股份决定在6月份价格基础上，热轧上调500元/吨，冷轧上调400元/吨，热镀锌上调500元/吨，酸洗上调350元/吨，电镀锌上调350元/吨，电工钢上调350元/吨；而武钢也在6月3日表示，调高7月份出厂价，冷热轧产品分别上调360元/吨和260元/吨。 　　对此，浙商证券钢铁行业分析师马春霞对《投资者报》表示，宝钢此次价格上涨幅度比预期要高，尤其是板材价格补涨要求强烈。其一，宝钢股份5、6月产品订货比较理想，7月的意向订货情况也不错；二是，在4、5月份，国内钢企纷纷上调6、7月价格时，宝钢作为行业龙头，却没有明显动作。 　　根据资料显示，宝钢股份6月份价格与5月基本持平，这也表明了宝钢股份对于实施涨价策略很谨慎。 　　最终调高产品出厂价格的另一个原因是，宝钢股份还在一定幅度上，使用了限产的策略。而7月份价格上调幅度较大，也是对6月份钢材价格的补涨。 　　但目前国内钢铁产量依然偏高，出口形势仍不乐观，钢价后市重新走弱的可能性依然存在。 　　再加上国内库存量也够中国钢企超过两个月的使用，中钢协仍有资本与世界三大铁矿石提供商周旋的余地。 　　戚向东表示，如果长协矿价格最终没有谈拢，那么就看现货矿的价格了。在他看来，情况仍不明朗。 　　根据统计，5月底，全部钢铁库存同比高出1000万吨。其中，部分城市的钢铁库存下降速度远低于正常年份的同期水平。 　　来自兰格钢铁的数据显示，7月2日与7月1日相比，青岛港和天津港铁矿石现货报价稳定和持稳。 　　涨价能否救业绩？ 　　而对宝钢股份本身来说，受国内外宏观经济环境、上游铁矿石价格谈判、下游市场需求回升速度以及钢材供给增加幅度等诸多不确定因素的影响，公司2009年下半年业绩增长仍然存在诸多困难和挑战。 　　数据显示，前5个月中国累计接卸进口铁矿石2.58亿吨，同比接卸量多400万吨，中国5月份进口铁矿石5550万吨，同比增长25％，较4月份增加了200万吨。后期钢厂限产情况以及矿石价格谈判的结果，仍是影响钢材市场价格的关键因素。 　　而铁矿石厂商之所以把谈判时间往后拖，正是看中了中国钢价一季度普遍偏弱、二季度随着需求回暖将出现攀升的惯例。 　　现在，各大钢企纷纷提高7月份的出厂价，也让铁矿石商“继续坚持到岸价不变”的理由得到有力支撑。 　　宝钢股份内部人士6月30日对《投资者报》表示，宝钢现在比任何时候都要关注铁矿石长协价格谈判，因为宝钢已经从“铁矿石贸易商”的角色，转为市场价格的“接受方”了。 　　铁矿石价格上涨对于宝钢股份来说，与其他钢企一样，也面临着成本上涨的困扰。最终，如果中钢协未能就铁矿石价格与铁矿石三大生产商达成协议，那么未来对于宝钢股份、武钢股份等企业来说，根本无法控制铁矿石的到岸价，因为这之中的不确定性，还包括海运价。 　　众所周知，在铁矿石到岸价中，海运价格分量很重。这也让人质疑，宝钢股份下半年能否真正盈利？ 　　今年一季报，宝钢股份实现营业收入323.30亿元，同比减少30.94％，净利润8898.37万元，同比减少97.70％，每股收益0.01元。 　　徐乐江此前表示，宝钢98％左右的铁矿石依赖进口，公司去年的大幅减值有相当部分来自铁矿石，去年由于铁矿石谈判最终未能取得显著结果，巴西和澳大利亚矿山轮番加价，为了应对这场谈判，矿石储备超过4个月，高于平常的储备水平2.5~3个月，因此一直到4月份，宝钢矿石存货消耗才告一段落，而今年的铁矿石谈判仍然非常困难。不过，徐乐江明确表示，宝钢支持长协价，不支持指数价。 　　同时，宏观环境优于预期，宝钢此次大幅提价，也被指为“借行业转暖之际，对业绩的自我拯救”。 　　此外，“大飞机用钢热轧项目”6月投产，也是宝钢股份利好的因素之一。宝钢股份董事伏中哲表示，宝钢股份在合金板带工程上直指国家大飞机热轧项目筹建，该工程在6月份已经实现生产。该项目的效益将与国家大飞机热轧项目进展有直接关系，虽然近期还未能看到盈利优势，但远期盈利优势明显，有一定的排他性。 　　此外，在不锈钢热轧项目上，宝钢股份现在开始通过镍套期保值等工作，拥有了更大的运作空间，不会轻易地受到某种必备品价格高幅震荡的影响。 　　2009年1~6月，宝钢不锈钢已比上年同期大幅减亏。根据一季报显示，宝钢股份不锈钢热轧产品开工率好于太钢，并逐步实现扭亏。