导语：2009年5月至今，这些山西的煤老板们，都想在最后关头甩手掉手头的煤矿，以避免被“被动整合”的命运。但这些煤矿现在已经是“烫手山竽”，再无民间资本敢于接手。等待它们的，只能是国有大矿的整编。 　　李峥(化名)有点着急，两个月过去了，他手头上代售的17座山西煤矿，一座也还没能出手，尽管他每天都通过各种网络渠道发布消息，甚至开出天价中介费，但问津者甚少。

　　“你帮我卖掉一座煤矿，赚个100万不成问题。”在接受本报记者采访时，李峥仍不忘推销。

　　2009年5月至今，这些山西的煤老板们，都想在最后关头甩手掉手头的煤矿，以避免被“被动整合”的命运。但这些煤矿现在已经是“烫手山竽”，再无民间资本敢于接手。等待它们的，只能是国有大矿的整编。

　　此前的3月25日，山西省政府提出，到2010年年底，全省仅保留1000座煤矿，兼并重组整合后的煤炭企业，规模原则上不低于年产300万吨，单井生产规模原则上不低于90万吨。而当时，山西共有煤矿2598座，将压减60%以上。

　　具体目标是，到2010年底，山西全省共有2012座煤矿要被兼并重组。其中，由山西五大煤炭集团兼并重组的煤矿共1161座，地方兼并重组693座。届时，参与兼并重组的2000多座矿井，将仅保留479座。

　　目前，山西煤矿大整合的七大主体——山西省五大煤矿集团、山西煤炭运销集团和山西煤炭进出口公司，已在积极跑马圈地。“最近，我们正积极与地方政府搞好关系，以争取在整合方案中分到更多的优质煤矿。”山西省煤炭运销集团一高层告诉本报记者。

　　本报记者实地调查发现，在这场由国有大型煤炭企业主导的大整合中，被整合者有三种选择：直接出售给国有集团，以矿作价入股国有集团，以及联合重组地方煤炭集团。

　　对于被整合者而言，需要考虑的只是，如何实现自身价值的最大化。

　　大集团“跑马圈煤”

　　一切来得如此之快。

　　身为山西煤运集团宣传部部长的翟安发，怎么也没想到，在不到一个月时间里，山西煤运就取得超过5200万吨煤炭产能的整合权。如果最终实现全部收购，将使山西煤运集团的产能直接翻两番。

　　而两个月前，他还对本报记者表示，山西煤运集团此次整合的目标是“至少拿到3000万吨产能”，以保证山西煤运能跨入5000万吨级大集团行列。

　　当时，山西各市县的整合方案尚未出炉，但山西煤运已启动地方政府“公关”工作，以争取更多的整合份额。

　　山西煤运集团如今已获得了分布于太原、临汾、晋中、阳泉、吕梁的192座煤矿的“整合权”。不过，山西煤运集团一位内部人士告诉记者，取得“整合权”并不意味着最终就能并购成功，只是一个优先谈判的权利。

　　大型煤炭集团能够快速“跑马圈煤”，得益于山西省政府确立的“大集团先行”战略——“一个矿区尽可能由一个主体开发，一个主体可以开发多个矿区”，大型集团在整合中处于主导地位。

　　除了“新贵”山西煤运和山西煤炭进出口公司，作为传统势力的山西五大煤炭集团，都在积极乘势扩张。

　　目前，山西最大煤矿集团——同煤集团，已取得了太原古交地区15座煤矿的整合权，对山西省内另外35座煤矿的兼并重组工作，也在紧张进行中。而此前，据同煤集团新闻处人士介绍，同煤集团已成功兼并重组了大同、朔州、忻州、古交、河曲、柳林等市、县的18座煤矿。

　　而位居次席的山西焦煤集团，则于2009年5月专门成立了“以煤炭资源整合为首要任务”的子公司——山西煤钢联能源开发有限公司。目前，该子公司的首要任务就是，参加山西省内煤炭资源整合工作。

　　山西阳煤集团也采取了类似模式，其下属上市公司国阳新能(600348.SH)，也于近期成立了“国阳投资公司”，以参与省内煤炭资源整合工作。

　　小煤矿的三个选择

　　在翟安发看来，虽然，山西省政府强力推行的此轮煤炭大整合，以“行政方式”为起点，但在政府公布整合方案、分配优先整合权后，就应该由“市场”发挥作用。

　　而这将考验各重组方的谈判策略和资金实力。首当其冲的考验是，资产的评估。

　　7月11日下午，山西省忻州市宁武宾馆三楼会议室，潞安集团下属潞宁煤业召开煤炭整合会议，主要议题就是“对宁武当地要进行整合的煤矿进行评估和谈判”。参会的十几个煤老板，均是此次潞安煤业整合的对象。

　　谈判中，一般是由煤老板先出价，但作为收购方的国有大型煤企，一般对煤老板的出价不置可否。“还价还低了，煤老板不答应，高了，又怕担上‘国有资产流失’的罪名。”

　　为此，山西省政府邀请了十多家评估公司进驻，以显公平合理。

　　不过，煤老板期望值并不高。“现在，拿多少算多少吧，晚了估计想拿都没人给了。政策已经下来了，谁也改变不了。”一位宋姓矿长对记者说，他在宁武当地拥有一座30万吨的矿井。

　　被国有煤炭集团重组，这些煤老板有两个主要选择，“直接出售”(现金收购)和“作价入股”(股权收购)。接受记者采访的煤老板，大多与宋态度一致，倾向于将煤矿直接出售给国有煤炭企业。

　　但据本报记者了解，各大煤炭集团更倾向于后者。因为，直接现金收购，将会给各大集团的大范围整合带来资金压力，而将煤矿“作价入股”，在煤炭集团看来，则是“低成本扩张”。

　　除了大型煤炭集团和小型煤矿，地方政府亦是这个大变局中的重要角色。

　　虽然，包括同煤集团、焦煤集团、潞安集团等在内的山西省五大煤炭集团，均参与了宁武地区的煤矿整合。不过，宁武县并没有将全县的22个煤矿，全部交给省属煤炭集团去收购。

　　未来，宁武县仍将保留了5个煤矿，以组合成一个县属的地方煤炭集团，目的是“保障地方财政收入”。

　　现在的状况是，自宁武县的多家小煤矿停产整顿以来，“现在，县里的财政确实很困难，很多单位已经发不出工资了。”宁武县政府的一位官员表示。

　　宁武县并非独例。在山西的产煤县，县属国营煤矿一直是县政府的主要财政收入来源。而为保障地方政府利益，推动地方政府支持整合工作，山西省省政府已同意这一操作模式。

　　出局者的无奈

　　在潞宁煤业召开煤炭整合会议的现场，一位张姓矿长最终决定，直接将其30万吨的煤矿直接出售给潞宁煤业。而他最初的想法是，将煤矿作价入股潞宁煤业。

　　“还是买掉算了，以免麻烦。”他对记者说。套现退出的他，颇为无奈。

　　在他看来，与国有大型煤炭企业的身份不对等，让他没有安全感。“就算作价入股，一个30万吨的矿，在一个大型煤炭集团里，能占的股份最多也不会超过1%，根本就没有话语权。”

　　“基本上，你都见不到总公司的一把手，下属子公司的副总工程师能接见你，就不错了。”现场另一位煤老板表示。正因为如此，大部分煤老板最终选择了“套现”，并退出煤炭开采领域。

　　但希望“低成本扩张”大型煤炭集团，现在却并不着急。山西焦煤集团一位人士告诉记者，有些划入焦煤集团整合范围的煤矿，双方到现在甚至还没见过面。

　　在接受本报记者采访时，多个煤老板表示，煤炭集团这是有意拖延时间，最终目的是让小煤矿“主动”入股。

　　用宁武煤炭局总工程师石福恩的话来说，现在的局面是“两急一不急”：煤老板们很着急，不整合就要一直停产，但每个月的固定成本，比如通风费、排水费，就要几十万；而县政府也着急，财政收入负增长，就业问题也需要解决。“唯独就是大集团不着急，谈过一次后，几个月也不来一个电话。”石福恩说。

　　“这符合现在的实际情况，如果国有矿不收我的矿，再过一年，我不光要花掉几百万的维护费，到最后等到的，还可能是证照被注销的通知单。”山西河津一位煤老板告诉本报记者，“所以，我干脆把我的矿白送给国有煤炭集团，除了省掉固定成本外，每年还能有点分红。”

　　而对于山西的煤老板而言，不管是“出售”还是“入股”，都还算是不坏的结果。毕竟，不是所有的小煤矿，都有机会被整合。

　　正如翟安发所言，整合方案公布后，“走的就是正常市场交易的模式，好的资源，各集团抢着要”，但如果煤老板手头拿着的是煤质较差的煤矿，则最终只能低价贱卖，甚至是“惨遭遗弃”。