宏观看无锡无缝管钢市：众说纷纭之无缝管价格“降准”
春节过后，受钢市“开门红”心态影响，各品种均出现上涨，但由于建材库存较以往大幅增加，房地产调控仍然坚定，下游工地仍未开工，建材率先下跌，随后其他品种弱势运行，扁平材整体表现略好于长材类。无锡无缝管

　　无锡无缝管正值此时，中国人民银行18日决定，从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，国内大型金融机构的存款准备金率为20.5%，中小金融机构为17%。下表为2010-2012年存款准备金历次调整一览表。

　　突然想起，小五博客内经典语录之一“四分资金，三分成本，二分预期，一分需求”，或许资金对于钢市的占比并不能精确至40%，或许目前影响钢材价格走势的因素有更多更多，但是资金对于钢市的重要性是不言而喻的。无锡无缝管

　　那么此次略出乎意料的“降准”是否意味着货币政策进入全面宽松通道?是否会对于钢材市场形成利好呢?

　　首先，我们来简单分析一下央行为何选择此时“降准”?无锡无缝管

　　其一，截至去年12月底，中国的外汇储备规模为3.181万亿美元，居世界第一位。中国去年12月净售出了1003亿元外汇，10月、11月分别售出了249亿元和279亿元外汇，有分析人士认为，外汇占款连续三个月下降使央行有了下调存准率的空间。

　　其二，央票与存准率是央行调控货币数量的主要手段，目前国内银行业系统缺乏流动性，银行间拆借利率出现大幅度飙升，央行将通过减少央票发行或者下调存款准备金率的方法，向市场释放更多的资金。

　　其三，据报道，自去年以来，国内实体经济有下行趋势，全国房地产价格环比全面下降，钢铁、机械、汽车等重要行业基本处于紧缩过程，地方融资平台和保障房建设等投资对信贷资金的需求仍十分强烈，下调存准率一定程度可实体经济下行风险。

　　然后，我们也不妨听听财经人士对于此次“降准”的看法。无锡无缝管

　　中国证券报报道称，去年末以来，市场一直对央行下调准备金率抱有预期，但当时由于财政存款年末释放、尚需观察今年1月CPI涨幅等因素，央行没有下调准备金率，而是将逆回购工具作为主要调节手段。此次下调准备金率意味着经济运行出现一些新变化，需要央行为下一阶段经济运行释放“弹药”。

　　全国人大财经委副主任吴晓灵表示，存款准备金率的调整与货币政策的目标没有太大关系，央行是通过发行央票还是调整存款准备金率向社会吐出基础货币或收回基础货币，这只是操作方式的问题，不能解读成货币政策的转向和变化。无锡无缝管

　　中国人民银行货币政策委员会委员、国务院参事夏斌表示，此次降准备不能认为今年稳健的货币政策方向会改变，存款准备金率降低0.5个百分点，只是根据稳健货币政策意图来确保合理的货币供应。具体操作的原因，或许是基于外汇占款增速减缓，或许是对前一阶段货币供应的适度微调，也或许是基于两者的现状对未来的政策作出预调。降低准备金率并不意味着货币政策放松，只是将“笼子”里的货币放出去，从而满足正常经济活动的需求。无锡无缝管

　　银河证券首席总裁顾问左小蕾也表示，此次下调存准率应该是为满足一季度货币需求，是针对实体经济需求的正常货币投放，并不意味着全年的货币政策转向宽松，而货币政策方向需要看全年指标。左小蕾同时指出，一般2月、3月信贷和投资需求比较大，央行此时将准或为迎合这一需求。

　　知名财经评论员叶檀认为，此次央行下调存准率，并不说明货币政策进入全面宽松通道，希望央行大幅放松货币的人，注定会失望。存款准备金率最大的特点是灵活，看央行是紧缩还是放松货币，要看动用存款准备金率后市场的利率反应，以及央票的发行利率是高还是低。此次央行下调存准率的背景，是银行之间的资金拆借利率大幅上升，央行停止央票发行，可以想见，如果银行间拆借利率恢复正常，央行货币政策仍然以稳健为主。无锡无缝管

　　最后，我们也听听钢贸业内人士对于此次“降准”的看法。无锡无缝管

　　大多数钢贸商对于降准略感意外，部分商家反馈降低50个基点可以理解为向资本市场放款3500-4000亿人民币，但似乎显得杯水车薪。部分商家认为，首先降准对市场影响具有一定滞后性，其次是钢贸商的资金流动量比较大，因为现在利率仍处高位，而且现在国家对钢材行业的贷款管制非常严格，所以资金还是很紧张的。相对乐观的商家认为，两次下调存款准备金可以多少缓和钢贸商紧绷的神经，虽然目前下游需求仍未启动，与此同时我们也看到国家对于实体经济的扶持与帮助，后期的机会仍然是存在的。无锡无缝管

　　整体来看，流动性紧张是直接触发此次准备金率下调，准备金率下调有利于缓解银行流动性压力，增强信贷投放能力，加强金融对实体经济支持力度。财经人士对于此次降准的态度也相对谨慎，并不说明货币政策进入全面宽松通道，旨在维稳经济。与此同时，降准也释放了一定的流动性，对市场资金面影响总体有利，但对于钢材市场影响程度或许有限，目前情况下，钢市更关注的是需求，疲软的成交难以推动价格的转强。若配合下游需求、国际金融市场等各方面的转好，钢材价格或将走强。本文来自：无锡无缝管